上市后估值冲上天,Snowflake会是另一个大泡沫吗?

Snowflake会是下一个大泡沫吗?

基于云计算的数据库公司中Snowflake是今年最热门的IPO,也是对冲基金在第三季度非常受欢迎的收购对象。当我说”很火”的时候,其实是保守的说法。在最初定价为80美元之后,需求如此之高,以至于交易前股价升至120美元。到股票上市的时候,它们已经比这个令人鼻血直流的数字高出了100%。

截至11月23日,Snowflake公司一直持有这些收益,其股价约为每股270美元,市值740亿美元,市售比为142倍。这甚至比最昂贵的软件即服务股票还要高。这是为什么呢?

Snowflake有许多优点,今天愿意为股票支付高价的基金可能会认识到这一关键的竞争优势。

Snowflake的数据交换

Snowflake的云本地数据平台由多个产品组成,其中包括雪花公司2014年推出的第一款产品核心数据库。随后,Snowflake将其功能扩展到云数据湖、数据工程、数据科学、数据应用馈送器和数据交换。

许多投资者认识到Snowflake的先发优势。它是一个纯基于云的数据库,跨越所有三大公共云,提供基于使用的业务模型和将存储与计算能力分离的独特架构。然而,首席执行官Frank Slootman称,2019年推出的数据交换是”我们所做的最具差异化和战略意义的事情”。

Snowflake的数据共享架构并不只适用于单个组织。数据交换还使企业能够与其他公司共享数据,或者通过将数据上传到公开的Snowflake市场来实现数据的货币化。当然,只要所有人都是Snowflake公司的顾客,这种方法就有效。

举个例子

Slootman在这个教学视频中解释道:”一旦数据在Snowflake中的某个地方,Snowflake中的任何人都可以很容易地获取数据,不管是云端还是物理上。”当人们考虑到共享数据并不一定需要放弃对它的物理控制时,这就更令人印象深刻了,因为多方可以在一个位置访问相同的副本。

在上述视频中,Snowflake描述了该交易所如何广泛的追踪COVID-19病例的各方。拥有不同技术架构的医院系统可以报告病例和ICU病床,这样政府当局就可以跟踪病例何时能出现在当地医院。虽然COVID-19可能为公司间数据共享提供了最明显的用例,但也可以看到它如何使供应链上的公司受益。例如,一家工业公司的机器供应商可以实时跟踪客户的销售数据,然后相应地调整自己的产出。

同时拥有两个强大的护城河

这种交易为Snowflake提供了强大的网络效应,这通常在率先行动的电子商务和社交媒体平台上看到。一旦这样的平台吸引了临界数量的用户,它就变得有价值,从而吸引更多的用户或供应商到这个平台,进而吸引更多的客户,如此循环下去。通过搭建这个快速便捷的数据交换平台,Snowflake似乎在数据云中处于先发地位。

尽管资金雄厚的竞争对手可能最终会赶上Snowflake公司的技术,但数据市场仍给现有和潜在客户提供了喜欢Snowflake公司胜过竞争对手的理由。

这种网络效应加剧了大多数企业软件平台所享受的高转换成本。高转换成本意味着,一旦整个组织都在某个软件平台上接受了培训,或者公司的所有数据都存放在一个数据供应商那里,那么提取数据并转移到另一个供应商就会变得昂贵、困难和有风险。

这种”双重经济护城河”加上一条长长的增长跑道,可能是令投资者如此兴奋的原因。

我的想法可能会改变

当Snowflake第一次上市时,它似乎贵得离谱。仍有许多好消息已经反映在股价中。然而,随着对这两个强大的优势更深入的理解,它肯定在我的雷达上,以防任何回调。如果你对该公司的增长前景充满信心,而且时间跨度足够长,那么即使在比较高价格上,以少量配置购买该公司的股票也不会有什么坏处。

当Snowflake于12月2日首次公布上市后的收益时,投资者将获得更多的信息。

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